腾讯投资合伙管理人：腾讯投资是怎么想的

进入2018年以来，过去几年备受赞扬的腾讯投资策略突然遭到质疑。自从2011年的3Q大战，也就是腾讯和360之间的冲突结束之后，腾讯就开始走向一条更开放的道路。其中最重要的一点就是，对于优秀的创业公司，腾讯会投资它，而不是在内部做类似的产品和它竞争，把优秀的创业者都变成朋友。在这种思路下，腾讯自身的业务做了很多的减法，同时也投资了像京东、搜狗、滴滴、美团、58同城、拼多多、摩拜等一系列明星公司。

今天对腾讯投资的批评主要集中在两个方面：一方面是投行化，虽然腾讯投资业绩亮眼，但腾讯投资更多像是财务投资，不像谷歌、阿里巴巴等其他大公司的投资那样，是为自身战略业务服务的，而市场给投资公司的估值，肯定不如给平台公司的那么高；另一方面是没有体现出业务的协同效应，腾讯对被投公司的弱控制，导致腾讯不能拿到对未来至关重要的核心数据。

《商业周刊/中文版》发表了一篇对腾讯投资合伙管理人李朝晖的专访。李朝晖对外界的质疑一一进行了辩驳。这也是腾讯投资罕见的对外发声。

首先，李朝晖认为，把投资业绩和自有业务放到对立面“完全不对”。腾讯投资做的好坏，跟腾讯业务好坏，并不是一个此消彼长的关系。腾讯投资的定位，是探索腾讯未来的可能性，既不会只为公司当下的某个战略和业务服务，也不会只看财务回报。

言外之意，这也意味着，既要看财务回报，又要服务公司战略。举例来说，在游戏领域的投资，对腾讯的主营业务贡献非常明显，比如对芬兰游戏公司Supercell的投资。通过投资，腾讯可以在全球拿到最好的游戏。

另一方面，通过对电商和零售的投资，打开了腾讯在这个领域扩张的可能性。比如对拼多多、唯品会、美丽联合的投资。

其次，跟外界认为的腾讯投资四面出击相反，李朝晖认为，投资其实体现了腾讯对其他行业克制的态度。而且，腾讯投资有清晰的主线，主要集中在消费互联网领域，也就是个人消费生活场景的全面线上化。“如果你说我们在不断进入新的领域，那么只有两个原因，一是互联网在进入很多新的领域，我们在跟着互联网的趋势走；二是太多的行业和领域在发生融合，你很难简单归类一家公司到底是什么。”

至于腾讯投资的优势，一方面是腾讯自身在连接和内容领域的优势，另一方面是，腾讯可以扮演一个长期的投资人，“不仅资金本身比较长期，没有一般基金三年、五年的限制，更代表我们关注被投企业长期的产品、商业模式上的成功，而不仅仅是短期的表现。”

比如，腾讯投资了很多互联网基础服务公司，这些公司，“不太赚钱，也很难有大的爆发机会”，但却对腾讯和互联网基础设施能力提升有帮助，“是纯粹的价值”。

李朝晖说：“在战略价值和财务价值之间，我们努力地寻找平衡，两者都会考虑。”

他把“小心”视作是腾讯投资长期以来的工作态度。这也是腾讯创始人马化腾一直以来的风格，马化腾“是一个小心翼翼、如履薄冰的管理者”。

以上就是腾讯投资合伙管理人李朝晖对腾讯投资的策略、与腾讯业务和战略关系的解释。

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