为什么硅谷超过一亿美元的融资很平常

《纽约时报》的一篇文章介绍，创业公司从投资者那里筹集到1亿美元或更多资金，也就是所谓的“过亿轮”(mega-round)，曾经在硅谷还很罕见，但现在已是司空见惯。在那些具有足够规模和发展动力的科技公司周围，形成了吸引超大支票的狂热氛围。

根据数据提供商Crunchbase的数据，去年有273个“过亿轮”投资，今年前七个月就完成了268个。就在最近，美国在线分类广告公司Letgo筹集了5亿美元、数据存储公司Actifio融到1亿美元、旅游活动预订网站Klook获得2亿美元。

文章说，这些超大型投资的高速增长，主要来自相对较新的投资者，包括日本软银集团、中国公司、以及主权财富基金。他们认为，有机会利用科技“入侵”几乎所有行业，还希望在年轻公司上市之前就能投入资金。

这些大笔融资也正在改变创办科技公司的正常方式。即使这些公司可能还没准备好，也没找到获利途径，“它们必须走得更快，想得更大，并且募集比以往更多的资金”。比如，当美国支付初创公司Flywire融到数千万美元资金后，用预定时间的一半完成了招聘计划，还比计划中提早两年扩张到新市场。基准资本（Benchmark Capital）合伙人比尔·格利（Bill Gurley）说：“如果你的竞争对手要筹集1.5亿美元，而且你想要保守行事，只筹集2000万美元，你就会遭到碾压。”

软银集团的愿景基金（Vision Fund）掌管着930亿美元的资金，他们的最低投资规模是1亿美元，正在寻找任何有能力、有意愿接受1亿美元或更多资金的创业公司，因为“写很多小支票太费时间了，小赌注的回报对于这么大的基金来说不会带来任何不同”。这种做法也促使包括红杉资本在内的传统风险投资公司，建立更大的资金池以进行竞争。

像愿景基金一样活跃的大型投资机构还有很多。根据数据智库CB Insights的数据，在2018年的前七个月，腾讯控股参与了31个1亿美元或更多的融资轮次，软银参与了18个，新加坡政府投资公司（GIC）和淡马锡控股（Temasek Holdings），以及阿里巴巴和红杉资本中国，也是今年最活跃的过亿轮投资者。

在这种趋势下，曾经告诫过科技投资泡沫的人也放弃了警告。比尔·格利曾在2015年预言过“死亡的独角兽”，但2015年以来，价值10亿美元或以上的初创公司数量已从80家增至258家。比尔·格利说，他已经不再试图发出警报，“你必须根据现实调整，在场上玩游戏”。

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