投资人：2013年是创投行业的分水岭

站在今天这个创投圈相对低潮的时间点，顺为基金合伙人赖晓凌在回望过去几年的创投市场时，给出了一个判断：2013年是中国创投行业的分水岭。他是在接受《新京报》“寻找中国创客”记者刘素宏采访时这样总结的。

赖晓凌在创投行业工作了很多年，在加入顺为资本之前，曾经在晨星创投、创新工场做过投资，自己也曾创过业。

之所以把2013年视为一个分水岭，原因包括，从那一年开始，大量资金开始进入投资领域，然后支撑创业公司去烧钱竞争。以出行领域为例，正是从2013年，补贴大战开始越演越烈。腾讯在那一年先投了1500万美元给滴滴，年底时又追加投资了1亿美元。在创业市场，原本不想烧钱的公司也被迫拿钱，加入补贴大战。“2013年以后，市场变了，变成了一个融资驱动的市场，一个纯金融的生意。资本被神化，甚至相信资本能改变一切。” 这是在创业公司那一端。

在投资人也就是资产端，2013年新三板开市，再加上中概股回归热，让人民币投资开始越来越热，因为大家认为有了人民币退出渠道。再之后，更是有大量的P2P资金进入投资领域，媒体也开始报道一级市场投资的散户化倾向。

2013年之后，“整个创投市场的资产端和资金端发生了剧变，变得失衡”。优质创业公司的增长速度，赶不上涌入风险投资的钱的增长速度。正是在这种情况下，才开始出现投资人追逐风口、重金投向头部公司，导致创业公司的估值开始被越捧越高。“增长速度、规模、融资速度和额度，成为了创业最重要的指标，创业者和投资人相信快速形成垄断之后就可以重新制定商业规则，一切都会迎刃而解，而且人们确实看到了这样的创业典范。” 结果就是，“单纯的业务数据驱动让公司的运营出现了简单粗暴的现象，不再考虑真正的长期价值，不再考虑精细化运营，也不关注高管团队和中层干部的培养和他们的成长路径，过度依赖补贴、低价获取客户，买数据、数据造假比以前任何时候都更加严重。”

然后，到了2018年，行业开始为之前挖的坑去交学费，在共享单车和互联网金融领域都能看到例子，“一旦进入悲观期，融资变得困难，投资周期变长，开始考验公司核心价值、运营能力、团队学习成长能力，之前靠资金堆砌出来的壁垒有可能瞬间瓦解。”在他看来，之前的热门创投领域，比如O2O、互联网金融、二手车交易、在线答题等，都会面临类似的困境。

以上就是一位资深投资人对创投市场的观察，他认为，2013年是一个转折点，在那一年之后，涌入的资本开始催生创业公司的估值泡沫。

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